此前有消息称,必和必拓将降低金布巴粉等产品的铁品位,或影响其进入期货交割,引发市场对期货便利交割产品将发生变化并提价的预期。近日,期货日报记者从钢企处了解到,必和必拓下调金步霸粉等铁品位,是因为今年3-4月份无人车撞车,生产运输效率大受影响。由于必和必拓将高品位矿石与低品位矿石混在一起出售,所以在崩盘后,必和必拓采取了降低质量的措施来保证总供应量,但总供应量不会减少。随着生产和运输能力的逐步提高,金布巴等矿石的铁品位有望在未来得到恢复。
记者还了解到,金布巴粉调整铁品位对期货价格和交割的作用极其有限。数据显示,2018年,金布巴粉产量约5000万吨,中国进口约4500万吨,占全年铁矿石进口总量的4%-5%,其在中国港口的库存仅占4%。即使短时间内无法交割金布巴粉,仍有大量铁矿石期货可供交割。
今年以来,受巴西矿难和澳大利亚飓风影响,铁矿石现货供应收缩,但钢铁产量不减反增。短期内铁矿石供应紧张,导致铁矿石价格阶段性大幅上涨。不过,据业内人士透露,铁矿石价格的最高点已经过去。随着下半年供应的增加和国内主要钢铁产区的限产,铁矿石价格将面临下行压力。
中信证券期货黑色金属研究主管曾宁表示,今年上半年,国外矿山的出货量未能达到预期,必和必拓和FMG都实现了上一财年的年度目标。力拓和淡水河谷虽然财年目标下调,但上半年受矿难或自然灾害影响较大,仅分别实现全年目标值的47.57%和43.36%。四大矿山上半年整体销量不及预期。
此外,下半年出货量环比增长。2019年下半年,必和必拓和FMG的新财年目标都比预期略高,力拓和淡水河谷都需要大幅增加销售额来完成财年目标。“通过测算,预计下半年四大矿山总销量将增加6040万吨,其中淡水河谷将增加4247万吨,增幅最大。”曾宁说。
据悉,国外四大矿山的二季报已于近日陆续发布,汇总结果如下。
可以看到,四大矿山上半年的产量都没有达到全年目标的50%,其中淡水河谷和RioTinto上半年的产量(销量)明显偏低。按照年度目标的上限,淡水河谷只完成了年度目标的41.72%,RioTinto只完成了年度目标的47.18%。
必和必拓在2019财年(2018年7月1日-2019年6月30日)公报中表示,今年第二季度,必和必拓铁矿石产量为6300万吨,环比增长12%,表明铁矿石生产已经全面恢复。必和必拓在2019财年生产了2.38亿吨铁矿石,与上一财年持平。公报还透露,2020财年计划生产铁矿石2.42-2.53亿吨,比去年同期增长2%-6%。
“今年上半年由于事故频发,主流矿出货量普遍不及预期,四大矿也给出了年度目标指导。从目标数量来看,随着事故后续影响逐渐消退,四大矿山对今年下半年的出货量仍有较强信心,今年下半年出货量将较今年上半年大幅增长。如果按照最高限额计算,四大矿山相比今年上半年的最高增量可以达到9476万吨,可以大大缓解今年上半年造成的供需缺口。”国泰君安期货铁矿石研究员马良告诉记者。
上半年受矿难和自然灾害影响,四大矿山整体交付不及预期。曾宁也认为,下半年,由于必和必拓和FMG的新财年目标略高于预期,力拓和淡水河谷都需要增加销量,财年目标已经完成。因此,预计下半年四大矿的销量将有较大幅度的增长,约为6040万吨,但与去年同期相比,出货量仍将下降818万吨。总体来看,下半年供给端边际回升,需求端震荡下行。铁矿石供需最紧张的时期已经过去,供需缺口正在逐步修复。
值得注意的是,受高矿价刺激,今年上半年国内矿山产量也出现明显增长。1-6月,国内原矿产量达到4.07亿吨,同比增长5.60%,精粉增量达到600多万吨,全年增量超过1500万吨。此外,近几个月非主流矿出货量持续增加,国外中小矿复产增产积极性明显提高。
“从目前主流矿、非主流矿、国产矿的情况来看,下半年铁矿石供应大概率会比上半年明显增加。同时,由于北京十一庆典前夕北方地区可能大规模减产,铁矿石供应紧平衡的问题可能在下半年得到明显改善。”马良说。
另外,从需求来看,唐山市政府出台《关于做好全市钢铁企业停产限产工作的通知》之前,要求大部分钢铁企业烧结、高炉、转炉限产50%以上,少数钢铁企业限产20%,但其实际执行效果随后受到市场质疑。直到最近,唐山地区钢厂环保政策执行不到位的现象屡有发生,多家钢厂因未按计划停产被查。这表明政府对环保限产的高度重视,限产政策将得到严格执行,这将推低铁矿石需求,有望进一步缓解铁矿石短期供需矛盾。
对于国外矿山降低铁矿石品位,一位不愿透露姓名的业内人士也认为,铁矿石总供应量并不会因此减少,必和必拓降低矿石铁品位对现货市场影响有限。随着后期铁矿石供应量的增加和价格下行压力的加大,必和必拓将回归原有的铁矿石品位。
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