此前有消息称，必和必拓将降低金布巴粉等产品的铁品位，或影响其进入期货交割，引发市场对期货便利交割产品将发生变化并提价的预期。近日，期货日报记者从钢企处了解到，必和必拓下调金步霸粉等铁品位，是因为今年3-4月份无人车撞车，生产运输效率大受影响。由于必和必拓将高品位矿石与低品位矿石混在一起出售，所以在崩盘后，必和必拓采取了降低质量的措施来保证总供应量，但总供应量不会减少。随着生产和运输能力的逐步提高，金布巴等矿石的铁品位有望在未来得到恢复。
记者还了解到，金布巴粉调整铁品位对期货价格和交割的作用极其有限。数据显示，2018年，金布巴粉产量约5000万吨，中国进口约4500万吨，占全年铁矿石进口总量的4%-5%，其在中国港口的库存仅占4%。即使短时间内无法交割金布巴粉，仍有大量铁矿石期货可供交割。
今年以来，受巴西矿难和澳大利亚飓风影响，铁矿石现货供应收缩，但钢铁产量不减反增。短期内铁矿石供应紧张，导致铁矿石价格阶段性大幅上涨。不过，据业内人士透露，铁矿石价格的最高点已经过去。随着下半年供应的增加和国内主要钢铁产区的限产，铁矿石价格将面临下行压力。
中信证券期货黑色金属研究主管曾宁表示，今年上半年，国外矿山的出货量未能达到预期，必和必拓和FMG都实现了上一财年的年度目标。力拓和淡水河谷虽然财年目标下调，但上半年受矿难或自然灾害影响较大，仅分别实现全年目标值的47.57%和43.36%。四大矿山上半年整体销量不及预期。
此外，下半年出货量环比增长。2019年下半年，必和必拓和FMG的新财年目标都比预期略高，力拓和淡水河谷都需要大幅增加销售额来完成财年目标。“通过测算，预计下半年四大矿山总销量将增加6040万吨，其中淡水河谷将增加4247万吨，增幅最大。”曾宁说。
据悉，国外四大矿山的二季报已于近日陆续发布，汇总结果如下。
可以看到，四大矿山上半年的产量都没有达到全年目标的50%，其中淡水河谷和RioTinto上半年的产量(销量)明显偏低。按照年度目标的上限，淡水河谷只完成了年度目标的41.72%，RioTinto只完成了年度目标的47.18%。
必和必拓在2019财年(2018年7月1日-2019年6月30日)公报中表示，今年第二季度，必和必拓铁矿石产量为6300万吨，环比增长12%，表明铁矿石生产已经全面恢复。必和必拓在2019财年生产了2.38亿吨铁矿石，与上一财年持平。公报还透露，2020财年计划生产铁矿石2.42-2.53亿吨，比去年同期增长2%-6%。
“今年上半年由于事故频发，主流矿出货量普遍不及预期，四大矿也给出了年度目标指导。从目标数量来看，随着事故后续影响逐渐消退，四大矿山对今年下半年的出货量仍有较强信心，今年下半年出货量将较今年上半年大幅增长。如果按照最高限额计算，四大矿山相比今年上半年的最高增量可以达到9476万吨，可以大大缓解今年上半年造成的供需缺口。”国泰君安期货铁矿石研究员马良告诉记者。
上半年受矿难和自然灾害影响，四大矿山整体交付不及预期。曾宁也认为，下半年，由于必和必拓和FMG的新财年目标略高于预期，力拓和淡水河谷都需要增加销量，财年目标已经完成。因此，预计下半年四大矿的销量将有较大幅度的增长，约为6040万吨，但与去年同期相比，出货量仍将下降818万吨。总体来看，下半年供给端边际回升，需求端震荡下行。铁矿石供需最紧张的时期已经过去，供需缺口正在逐步修复。
值得注意的是，受高矿价刺激，今年上半年国内矿山产量也出现明显增长。1-6月，国内原矿产量达到4.07亿吨，同比增长5.60%，精粉增量达到600多万吨，全年增量超过1500万吨。此外，近几个月非主流矿出货量持续增加，国外中小矿复产增产积极性明显提高。
“从目前主流矿、非主流矿、国产矿的情况来看，下半年铁矿石供应大概率会比上半年明显增加。同时，由于北京十一庆典前夕北方地区可能大规模减产，铁矿石供应紧平衡的问题可能在下半年得到明显改善。”马良说。
另外，从需求来看，唐山市政府出台《关于做好全市钢铁企业停产限产工作的通知》之前，要求大部分钢铁企业烧结、高炉、转炉限产50%以上，少数钢铁企业限产20%，但其实际执行效果随后受到市场质疑。直到最近，唐山地区钢厂环保政策执行不到位的现象屡有发生，多家钢厂因未按计划停产被查。这表明政府对环保限产的高度重视，限产政策将得到严格执行，这将推低铁矿石需求，有望进一步缓解铁矿石短期供需矛盾。
对于国外矿山降低铁矿石品位，一位不愿透露姓名的业内人士也认为，铁矿石总供应量并不会因此减少，必和必拓降低矿石铁品位对现货市场影响有限。随着后期铁矿石供应量的增加和价格下行压力的加大，必和必拓将回归原有的铁矿石品位。
本文来自期货日报。
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